科创50权重占比“超标” 寒武纪等需“瘦身”口袋超盘
每经记者｜李蕾 每经编辑｜肖芮冬
《每日经济新闻》记者获悉，随着科创50指数样本迎来定期调整，A股“新股王”寒武纪或出现被相关基金减持的情况。
根据上证科创板50成分指数编制方案，单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。今年以来，寒武纪强势上涨，股价已实现翻倍，在指数的权重也持续上涨。截至9月2日，寒武纪在科创50指数的权重已达到15.42%。
由于科创50成分指数的样本每季度调整一次，样本调整实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日，此次调整实施日应为9月15日。根据Wind数据，当前跟踪科创50的产品规模为1890.30亿元。据此计算，不考虑股价涨跌及其他因素，要将寒武纪权重降低至10%，相关产品要卖出寒武纪的规模约在100亿元。
不过，有业内人士指出，对于普通投资者而言口袋超盘，无需过度担忧短期波动，指数基金的核心价值在于跟踪指数长期收益，而非短期调仓带来的局部波动。
科创50指数样本将调整
具体怎么调整？简单说，单个权重样本不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。从中证指数公司公布的最新数据来看，9月2日科创50指数第一大权重股寒武纪权重已达到15.42%，第二大权重股中芯国际达到10.21%。前五大样本权重合计已达到46.23%，超过40%的要求。
根据编制方案，科创50指数将在9月15日迎来最新一次定期调整，寒武纪的权重要降至不超过10%。另外，前五大样本权重要求不超过40%，意味着对其他个股权重也要进行调整。
目前跟踪科创50指数的产品共有72只，规模为1890.30亿元(剔除联接基金，且剔除规模相等的不同份额)。其中，规模最大的两只ETF最新规模分别达到787.95亿元和739.05亿元；此外，还有包括ETF和联接基金在内的多只产品，规模也接近或超过100亿元。如果据此计算，不考虑股价涨跌等其他因素，那么相关产品要减持寒武纪的规模合计将达到百亿元。
投资者应理性看待变化
此次科创50指数样本调整，尤其是寒武纪权重的被动下调，引发了业内对市场短期流动性的关注。事实上，由于相关指数的编制方案规定，跟踪的基金遇到类似情况并平稳度过的不在少数。
有业内人士对记者分析称，指数样本股调整基于指数的编制规则进行，不会基于市场某个阶段的变化去调整。新的指数成分权重出来以后，所有ETF都要被动跟随，具体个股也要被动减仓。
从操作节奏来看，不同基金公司的调仓时机选择存在细微差异。上述业内人士分析称，由于指数每个季度定期调整一次，因此每家公司把握的时机也可能不一样。“指数调整窗口内，管理人如果判断股价会出现下跌，那可能会早一点卖出，同时小批量减持避免集中卖出时冲击股价；要觉得能上涨，可能也会早一点买进来，整体而言就是追求更多的超额收益。但肯定也不会偏离太多，因为稍微有点大的偏离就会出现比较大的跟踪误差，这是需要严格控制的。”
另一位公募人士也告诉记者，相关产品在规定的实施日期前完成调整即可，“有跟踪误差要求，一般不会提前太多或者大比例提前”。
上述业内人士指出，除寒武纪外，前五大权重股中其他标的，尤其是超配标的也将迎来调整，相关资金可能转向权重不足的成分股，带动科创50指数内部的资金再平衡。
“比如寒武纪，也就是踢掉多余占比，且踢掉的占比也去了其他权重，影响应该还好。对于普通投资者而言，无需过度担忧短期波动，指数基金的核心价值在于跟踪指数长期收益，而非短期调仓带来的局部波动。”该人士强调口袋超盘，投资者可重点关注调整后指数的行业分布与业绩韧性，理性看待短期市场变化。
